記者 王珞
7月2日，全球最大的植保公司和第三大種子公司先正達集團股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“先正達集團”）披露招股書(shū)，擬申請公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)27.86億股，并在科創(chuàng )板上市。發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費用后，將投向尖端農業(yè)科技研發(fā)、擴大生產(chǎn)和業(yè)務(wù)、支付進(jìn)行中的重大并購項目等等。
先正達集團于2019年注冊于上海，由中化集團與中國化工旗下農化業(yè)務(wù)整合成立。先正達集團下設先正達植保、先正達種子、先正達集團中國和安道麥四大業(yè)務(wù)單元。2021年5月8日，中化集團與中國化工實(shí)施聯(lián)合重組并揭牌成立中國中化控股有限責任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中國中化”）后，先正達集團成為中國中化生命科學(xué)板塊的核心企業(yè)。從招股書(shū)來(lái)看，去年重組完成后的先正達集團已經(jīng)與此前瑞士先正達被收購時(shí)的資產(chǎn)結構有了較大差異，新加入了中化集團和中國化工旗下的優(yōu)質(zhì)農業(yè)資產(chǎn)，并定位為一家立足中國、全球運營(yíng)的農業(yè)創(chuàng )新科技企業(yè)。2020年，克服了新冠肺炎疫情和宏觀(guān)經(jīng)濟增速下滑帶來(lái)的不利影響，先正達集團全年銷(xiāo)售額1519.60億元，同比增長(cháng)5.11%；剔除匯兌損失的影響（按固定匯率），全年同比增長(cháng)12%；2020年EBITDA（稅息折舊及攤銷(xiāo)前利潤）為260.99億元，同比增長(cháng)2.32%。在疫情因素減弱后的今年，得益于消費增長(cháng)、特別是中國市場(chǎng)的消費增長(cháng)，先正達集團在2021年第一季度實(shí)現了較強的業(yè)績(jì)增長(cháng)勢頭。第一季度的營(yíng)業(yè)收入為428.37億元，同比增長(cháng)10.80%，EBITDA為90.43億元，同比增長(cháng)13.25%，凈利潤為45.44億元，同比增長(cháng)44.91%，歸屬于母公司股東的凈利潤為37.68億元，同比增長(cháng)72.23%，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為33.91億元，同比上升58.35%。
據了解，先正達集團大力投資于植物保護、種子、生物制劑以及現代農業(yè)服務(wù)。先正達集團擁有行業(yè)領(lǐng)先的研發(fā)平臺，2018年、2019年和2020年研發(fā)總投入分別為92.91億元、95.34億元和99.44億元，這一水平在科創(chuàng )板企業(yè)中也屬于最高一檔。以公司重點(diǎn)發(fā)展的植保業(yè)務(wù)領(lǐng)域為例，先正達集團擁有全球最先進(jìn)的專(zhuān)利產(chǎn)品研發(fā)能力，通過(guò)領(lǐng)先的化學(xué)設計和合成技術(shù)等，持續創(chuàng )新并擴充在研產(chǎn)品以應對日趨嚴重的病蟲(chóng)草害的抗性問(wèn)題，目前擁有新產(chǎn)品在研項目超過(guò)1000項。同時(shí)，先正達集團也是非專(zhuān)利植保產(chǎn)品領(lǐng)域的領(lǐng)導者，擁有世界上最為豐富的、涵蓋多種原藥的產(chǎn)品線(xiàn)。值得注意的是，先正達集團在品種篩選、精準農業(yè)、農機技術(shù)等領(lǐng)域取得了多項先進(jìn)技術(shù)成果。在代表未來(lái)趨勢的數字農業(yè)方面，先正達集團擁有多個(gè)數字農業(yè)平臺，包括Cropwise?平臺以及中國的MAP現代農業(yè)技術(shù)服務(wù)平臺，并通過(guò)收購巴西的Strider平臺和東歐的Cropio平臺，進(jìn)一步加強了其全球數字農業(yè)板塊在地域覆蓋、數據積累及算法提升等方面的能力。一組數據可以顯現上述科技的軟實(shí)力。先正達集團與200多個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)開(kāi)展戰略合作。截至2020年底，公司在全國范圍內建成運營(yíng)325個(gè)MAP技術(shù)服務(wù)中心和900余個(gè)MAP農場(chǎng)，直接為1.4萬(wàn)規模農戶(hù)提供全程種植技術(shù)服務(wù)，服務(wù)耕地面積超過(guò)1162萬(wàn)畝。線(xiàn)上數字農業(yè)系統為64萬(wàn)注冊農戶(hù)、42萬(wàn)個(gè)農場(chǎng)、8953萬(wàn)畝耕地提供數字農業(yè)服務(wù)。
對于此次先正達集團在中國科創(chuàng )板上市的消息，業(yè)內人士普遍認為，中國資本市場(chǎng)將迎來(lái)真正具有世界一流水平的農業(yè)科技巨頭。2017年6月，中國化工完成收購瑞士農化巨頭瑞士先正達，成為迄今為止中國企業(yè)最大的海外并購案。但從當時(shí)各界評價(jià)來(lái)看，不少人并不看好這筆交易，原因包括高負債、全球市場(chǎng)增長(cháng)乏力、業(yè)務(wù)整合前景不明等等，伴隨著(zhù)收購的完成，大量困難也隨之而來(lái)。四年之后，先正達集團以全新的面貌再次出現在公眾視野。從業(yè)績(jì)上看，其整體營(yíng)業(yè)收入已經(jīng)連續兩年位于行業(yè)內全球第一。從資產(chǎn)結構來(lái)看，去年重組完成后的先正達集團已經(jīng)與此前被收購時(shí)的資產(chǎn)結構有了較大差異，新加入了中化集團和中國化工旗下的優(yōu)質(zhì)農業(yè)資產(chǎn)，并定位為一家立足中國、全球運營(yíng)的農業(yè)創(chuàng )新科技企業(yè)。“坦率地說(shuō)，目前的先正達集團無(wú)論從業(yè)務(wù)覆蓋的領(lǐng)域、規模，財務(wù)狀況，還是發(fā)展質(zhì)量、前景來(lái)看，都和剛收購時(shí)的情況不可同日而語(yǔ)。”市場(chǎng)人士認為，“其中重要的轉折點(diǎn)是寧高寧兼任中國化工董事長(cháng)之后，通過(guò)實(shí)施一系列債務(wù)重組、業(yè)務(wù)協(xié)同和整合工作，使公司整體上發(fā)生了很大變化。”2018年，中化集團董事長(cháng)寧高寧兼任中國化工董事長(cháng)，旋即開(kāi)始逐步挖掘籌劃“兩化”之間協(xié)同機會(huì )。同年，名為SAS的聯(lián)盟正式成立，三個(gè)字母分別指代Sinochem（中化集團）、ADAMA（安道麥）和Syngenta（先正達），成立該聯(lián)盟的目的，正是推動(dòng)三方在農業(yè)板塊的合作與協(xié)同。2020年1月5日，中化集團、中國化工同時(shí)宣布，將旗下全球農業(yè)資產(chǎn)注入新設立的先正達集團，后正式運營(yíng)。這也意味著(zhù)，擁有中資背景的全球領(lǐng)先農業(yè)創(chuàng )新科技公司正式開(kāi)始實(shí)質(zhì)經(jīng)營(yíng)。自此，北美、歐盟和中國之間的全球農業(yè)科技產(chǎn)業(yè)格局正式形成。業(yè)績(jì)快速增長(cháng)也證實(shí)了整合協(xié)同創(chuàng )造的價(jià)值，重組完成后先正達集團共采取400多項跨業(yè)務(wù)單元舉措，提升協(xié)同效應，加速業(yè)務(wù)增長(cháng)，提高生產(chǎn)效率。招股書(shū)披露的內容顯示，先正達集團在2021年第一季度實(shí)現了較強的增長(cháng)勢頭。第一季度的營(yíng)業(yè)收入為428.37億元，同比增長(cháng)10.80%，EBITDA為90.43億元，同比增長(cháng)13.25%，凈利潤為45.44億元，同比增長(cháng)44.91%。那么，當年收購時(shí)市場(chǎng)關(guān)注的高負債問(wèn)題又有何變化？據此次招股書(shū)顯示，先正達集團通過(guò)債務(wù)優(yōu)化，大幅降低了自身經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，2020年完成債務(wù)重組后資產(chǎn)負債率下降至40.51%，低于行業(yè)可比上市公司平均水平，負債水平健康。而這一數字在2019年底和2018年底分別為57.2%和56.3%。2017年底收購完成后瑞士先正達資產(chǎn)負債率則為60.7%。
先正達集團所處的農業(yè)科技領(lǐng)域也被看作是戰略性發(fā)展的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。以種子為例，隨著(zhù)生物育種技術(shù)的不斷發(fā)展和商業(yè)化，玉米等飼料作物種子在中國存在非?？捎^(guān)的商業(yè)空間。蔬菜種子的市場(chǎng)也有望到2030年相較于當前市場(chǎng)規模實(shí)現100%的增長(cháng)。此外，至2025年全球精準農業(yè)市場(chǎng)空間可達40億美元以上并保持快速增長(cháng)。近年來(lái)，數字化農業(yè)成為發(fā)展趨勢。2020年，先正達集團在中國的數字農業(yè)服務(wù)平臺MAP帶來(lái)的營(yíng)收增長(cháng)了兩倍，達7億美元。先正達集團在招股書(shū)中披露，公司致力于全球以及中國的農業(yè)轉型升級，努力將全球領(lǐng)先的科研理念、技術(shù)、資源等與中國億萬(wàn)農戶(hù)的需求、農業(yè)農村的發(fā)展目標結合在一起，切實(shí)為中國農業(yè)科技進(jìn)步和現代化轉型升級貢獻力量。